影片讲述了19世纪澳大利亚绿林好汉奈德·凯利最后的人生轨迹。奈德出身爱尔兰移民家庭，从小因家贫被警察诬陷入狱，出狱后本想做个安分的马贩，却因保护妹妹免受警官骚扰而被再次通缉。他和弟弟以及两个朋友逃入丛林，组成了“凯利帮”。与一般强盗不同，奈德只劫掠银行，并将一部分钱财分给贫苦农户，同时写下著名的《凯利宣言》，痛陈爱尔兰移民遭受的不公，试图唤起民众反抗殖民暴政。警方悬赏八千英镑捉拿他，并逮捕了大量无辜的爱尔兰平民作为人质。奈德为解救他们，做出了一个疯狂的决定：用农场的铁犁铸造了四副重达四十公斤的全身铁甲，正面走向警方的枪林弹雨。那场最后的战斗，是一个巨人穿着生锈的铁皮，走向必然的陨落。
这是一部用血与铁浇筑的悲情史诗。不同于美式英雄的潇洒，奈德·凯利的故事充满了泥泞、汗水和绝望。最后二十分钟的铁甲冲锋，笨拙、沉重却又壮丽至极，是影史上最震撼的自杀式袭击之一。
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